Indicador t?cnico de bitcoin se?ala grandes movimientos y algunos traders se preparan para “vender volatilidad”

Los traders de bitcoin (BTC) pronto tendr?n lo que m?s les gusta: volatilidad de mercado. Esta es la se?al que mostr? un indicador t?cnico llamado bandas de Bollinger, el cual se utiliza para medir per?odos de alta y baja volatilidad y los cambios en las tendencias.

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El indicador se calcula dividiendo el diferencial entre las bandas de Bollinger por la media de 20 d?as del precio de la criptomoneda. Las bandas de Bollinger son curvas de volatilidad situadas en dos desviaciones est?ndar por arriba y por debajo de la media de 20 d?as del precio.

Cuando las desviaciones est?ndar se contraen, la banda cae e indica baja volatilidad. En cambio, cuando se expanden, la banda sube y muestra un aumento en la volatilidad.

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Se dice que la volatilidad es de reversi?n media, lo que significa que los per?odos de alta volatilidad suelen ir seguidos de una acci?n de precios severa. Mientras tanto, un entorno de baja volatilidad, en general, termina con una gran turbulencia de precios.

Desde finales de junio, el mercado de bitcoin ha registrado un derrumbe de la volatilidad, con un indicador de banda que cay? desde 0,76 a 0,08, el valor m?s bajo desde octubre del 2020.

Por lo tanto, un gran movimiento en cualquiera de las dos direcciones parecer?a llegar tarde. M?s a?n, porque hist?ricamente las lecturas por debajo de 0,10 en la banda han trazado una explosi?n en la volatilidad del precio.

Bitcoin ha estado cotizando en el reducido rango que va desde US$18.500 a US$20.500 por casi un mes, seg?n datos de CoinDesk.

Seg?n algunos traders, probablemente sea demasiado tarde para apostar por una mayor volatilidad, dado que las opciones o los contratos derivados que ofrecen protecci?n contra movimientos r?pidos de precios en cualquier direcci?n se han encarecido.

Al anticiparse a un movimiento importante en cualquier direcci?n, los traders sofisticados desarrollan un portfolio de “volatilidad larga neta” para que el valor de sus inversiones aumente cuando los movimientos de los precios se vuelvan r?pidos. Una estrategia com?n que utilizan los traders experimentados es comprar opciones, ya sea de compra, de venta o ambas. Esto se debe a que un repunte de la turbulencia de precios hace que los inversores corran en busca de coberturas, lo que estimula la demanda de opciones y las vuelve m?s costosas.

Sin embargo, la mayor?a de los traders lo hacen cuando las opciones parecen baratas, una situaci?n en la que la volatilidad esperada o impl?cita que ya se encuentra en el mercado de opciones es inferior a la volatilidad hist?rica o real. Por su parte, los traders venden opciones cuando aparentan ser costosas, momento donde la volatilidad impl?cita es mayor que la hist?rica.

Al momento de publicaci?n, las opciones de corta duraci?n parecen ser m?s costosas, con una volatilidad impl?cita a siete d?as superior a la real. Y lo que es m?s importante a?n, la diferencia entre ambas –conocida como prima de riesgo– recientemente se ha ampliado.

“Este ser?a mejor momento para vender volatilidad [vender opciones] que para apostar por una explosi?n de volatilidad m?s alta”, le dijo a CoinDesk Gregoire Magadini, CEO de la plataforma de an?lisis de opciones Genesis Volatility. “La prima de riesgo aument?, por lo que las opciones siguen siendo m?s costosas a pesar de que la volatilidad general sea m?s baja”.

(Foto) Las opciones parecen m?s costosas a medida que aumenta la diferencia entre la volatilidad impl?cita y la hist?rica. (Genesis Volatility)

Markus Thielen, jefe de investigaci?n y estrategia en el proveedor de servicios de criptomonedas Matrixport, asegur? que los mercados est?n sobreestimando un repunte en la volatilidad en el mercado de criptomonedas tras la publicaci?n del informe de inflaci?n de los Estados Unidos del jueves.

“Este a?o, ether cay? en promedio 1,5% la semana siguiente a la publicaci?n del informe de inflaci?n. El mercado de opciones actualmente est? valorando un movimiento posterior de +5/-5% para ether”, dijo Thielen. “Yo dir?a que el mercado est? sobrevalorando la volatilidad esperada y, por lo tanto, yo ser?a un vendedor de volatilidad”.

“Mi operaci?n favorita es vender la opci?n de venta de ether de US$1200 y la opci?n de compra de US$1400, las dos con vencimiento el 21 de octubre”, agreg? Thielen. Los traders venden opciones de compra y venta cuando esperan que se d? un mercado con rebote de precios.

Este art?culo fue traducido por Natalia Paulovsky.