Bitcoin: las apuestas son bajistas mientras los futuros alcanzan un nivel r?cord

El mercado de futuros de bitcoin (BTC) est? m?s amplio que nunca y los inversores parecen estar sum?ndose a las apuestas por una ca?da continua del precio.

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El inter?s abierto de los contratos perpetuos de bitcoin (es decir, futuros sin vencimiento) vinculados a la mayor criptomoneda alcanz? un nuevo r?cord de 565.579 BTC (US$ 10.600 millones) y super? el pico anterior de 548.096 BTC, de febrero de 2020, seg?n la firma Arcane Research. Los datos incluyen posiciones en los mercados de materias primas tradicionales, como la Bolsa Mercantil de Chicago (CME), y de criptomonedas, como Binance y Bybit.

El inter?s abierto –conocido com?nmente como open interest– se refiere a la cantidad de contratos activos. Aunque un aumento en el inter?s abierto indica un ingreso de dinero al mercado, no ofrece demasiada informaci?n sobre su posicionamiento.

Es por eso que, en general, los traders leen el inter?s abierto junto con otras m?tricas, como la base de los futuros (la diferencia entre los precios de futuros y mercados spot) y las tasas de financiaci?n, que representan el costo de mantener posturas alcistas o bajistas. Si las tasas de financiaci?n son negativas, significa que el mercado se est? inclinando a la baja.

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Este ?ltimo parece ser el caso de bitcoin. “A nivel de mercados, el inter?s abierto es siempre neutral en t?rminos netos, pero las posiciones cortas (operaciones bajistas) son las agresoras ahora”, afirm? Vetle Lunde, analista de investigaci?n de Arcane.

Los futuros a corto plazo de bitcoin que est?n en los principales exchanges, incluyendo la CME) y Binance, han estado cotizando con descuento desde mediados de agosto respecto al precio spot, lo que indica movimientos bajistas.

De acuerdo con la informaci?n recolectada por la empresa de investigaci?n de datos Skew, el descuento anual en los futuros de un mes que cotizan en CME se redujo a 10% este mes. La CME es considerada un indicador de la actividad institucional.

La salida de dinero desde los fondos de inversi?n cotizados (ETF, por sus siglas en ingl?s) con base en los Estados Unidos que invierten en futuros bitcoin de CME parece haber empujado a las bases CME hacia el lado negativo.

“Los ETFs estadounidenses de BTC tuvieron un mal mes y lograron que la exposici?n BTC neta disminuyera 2879 BTC. Esto hizo que agosto sea el segundo peor mes para los ETF de los Estados Unidos desde su lanzamiento en octubre”, se?al? Lunde en un informe publicado el 5 de septiembre.

Las tasas de financiaci?n perpetuas de Bitcoin, actualizadas cada ocho horas, se mantuvieron principalmente negativas desde mediados de agosto, se?al de que los traders cortos pagan a los traders largos para mantener la posici?n bajista en previsi?n de un derrumbe continuado del mercado.

Seg?n datos recopilados por CoinDesk, bitcoin cay? a un m?nimo de dos meses de US$18.558 a primera hora del mi?rcoles.

La creciente influencia podr?a traer m?s volatilidad al mercado. “Me preocupa mucho la tendencia vertical del inter?s abierto. Este nivel de influencia en el mercado es insostenible si miramos la historia”, afirm? Lunde.

Este art?culo fue traducido por Natalia Paulovsky.