La fusi?n de Ethereum est? logrando que su criptomoneda sea m?s atractiva que bitcoin ante la inflaci?n

Ethereum se llev? todos los aplausos y la atenci?n hace dos semanas cuando ejecut? sin problemas su tan esperada fusi?n, un hist?rico cambio hacia un sistema proof-of-stake dise?ado para reducir dr?sticamente el consumo de energ?a (alrededor de 99%, seg?n algunas estimaciones).

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Ahora, la segunda blockchain m?s importante parece estar demostrando otra promesa de la fusi?n: mayor resistencia a la inflaci?n, una caracter?stica que estaba m?s asociada a su gran y m?s conocida rival, Bitcoin.

En los d?as que ya pasaron desde la fusi?n, la tasa de emisi?n neta anual de la criptomoneda nativa de Ethereum, ether (ETH), cay? en un rango que va desde 0% a 0,7% comparado con el 3,5% previo, estim? Lucas Outumuro, jefe de investigaci?n en la empresa de an?lisis y datos de criptomonedas IntoTheBlock. La tasa de emisi?n neta, tambi?n conocida como tasa de inflaci?n, es esencialmente la nueva oferta dividida por la existente.

El sitio web Ultra Sound Money situ? la tasa de inflaci?n anual en 0,19%, bas?ndose en los datos que muestran que alrededor de 8100 ETH se han agregado a la oferta total desde la fusi?n.

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En un momento donde todos los bancos centrales del mundo est?n haciendo malabares para contener la inflaci?n –frente a la impresi?n de billones de d?lares y las graves complicaciones en la cadena de suministros–, la menor tasa de emisi?n de Ethereum podr?a ayudar a reforzar su atractivo entre los inversores de criptomonedas y los mercados tradicionales por igual.

A modo de comparaci?n, la tasa de emisi?n neta de Bitcoin se encuentra actualmente en alrededor de 1,75%, seg?n Woobull.com. Por su parte, la Reserva Federal ha duplicado su balance desde marzo del 2020 a un valor que alcanza los US$8,9 billones aproximadamente.

“La cantidad de nuevos tokens que se agregan a la red se ha reducido sustancialmente”, escribi? en un comunicado el martes Simon Peters, un analista de mercado de la empresa eToro.

La ca?da en la tasa de inflaci?n de Ethereum proviene de dos factores: una reducci?n de las nuevas emisiones como resultado del cambio en el sistema de la blockchain; y un mecanismo independiente conocido como “EIP 1559“, donde las comisiones que se pagan por las transacciones en la red son “quemadas” o quitadas de circulaci?n.

Antes de la fusi?n, la emisi?n de ether por recompensas de miner?a bajo el sistema proof-of-work (PoW) estaba en alrededor de 13.000 ETH por d?a, seg?n la Fundaci?n Ethereum.

Luego de la fusi?n, las recompensas por miner?a desaparecieron y las de staking te?ricamente ascender?an a alrededor de 1600 ETH por d?a, lo que supone una reducci?n del 90% en nuevas emisiones.

En general, la cantidad de ETH quemado depende de la tarifa base ajustada por la aglomeraci?n de los bloques de datos en un d?a determinado. A mayor n?mero de transacciones, mayor la tarifa base.

Para que ETH sea realmente deflacionario en la tasa de emisi?n actual previa a la quema, la comisi?n de transacci?n base debe estar en al menos 15 gwei, seg?n Daniel Kostecki, analista senior de mercado en la empresa de inversiones Conotoxia. La comisi?n de transacci?n estaba en alrededor de 10 gwei al momento de publicaci?n, de acuerdo con Ultra Sound Money.

La tasa de inflaci?n neta sigue siendo “m?s alta que el ETH deflacionario que muchos anticiparon”, afirm? Outumuro, de IntoTheBlock.

El precio de ether cay? alrededor de 5% en los ?ltimos 30 d?as y cotiz? ligeramente por encima de US$1300 el martes, mientras que el entorno macroecon?mico contin?a luchando con la alta volatilidad del mercado.

Ir?nicamente, seg?n Alexandre Lores, director de investigaci?n de mercado blockchain en Quantum Economics, las futuras actualizaciones de la red podr?an reducir las comisiones, algo que resultar?a en “una oferta m?s grande e inflada”.

“Sin embargo, espero que el crecimiento de la red equilibre este factor a largo plazo”, coment? Lores, y agreg?: “Tengo una postura alcista sobre Ethereum como la principal red de aplicaci?n descentralizada del mundo”.

Claro que la transici?n de Ethereum a un sistema proof-of-stake trajo aspectos negativos, ya que ether podr?a comenzar a parecerse a un bono. Una de esas desventajas tiene que ver con que los nuevos “staking yields” de las criptomonedas podr?an atraer mayor indagaci?n por parte de la Comisi?n de Valores de los Estados Unidos (SEC, por sus siglas en ingl?s).

La nueva resistencia a la inflaci?n “a?n puede verse eclipsada por los temores de los inversores a la SEC, que finalmente podr?an reconocer a las criptomonedas como un valor”, afirm? Kostecki de Conotoxia. “Esto podr?a afectar a todos los proyectos que funcionan con la tecnolog?a de ETH”.

Aun as?, coment? Kostecki, los partidarios de Ethereum, quienes est?n liderados por Vitalik Buterin, seguramente est?n satisfechos con lo que los primeros datos est?n mostrando en t?rminos del suministro de la criptomoneda.

“La confianza de los inversores podr?a estar en aumento”, asegur? Kostecki.

“Si ethereum se vuelve deflacionario, podr?amos ver mucho dinero institucional invertido en ETH en los pr?ximos dos a?os”, afirm? Maximiliano Stochyk Duarte, jefe de marketing en ChainPort e inversor de criptomonedas desde el 2014.

“BTC seguir? siendo la mejor criptomoneda para almacenar valor sin la enorme volatilidad que tiene todo el mercado, pero creo que tanto ETH como BTC pueden actuar juntos si queremos una adopci?n masiva”, agreg?.

Este art?culo fue traducido por Natalia Paulovsky.